需求驅動，EC行情看漲

EC 行業受益于化工供給側改革，而 EC 行情更為突出之處在于【電解液剛性需求 的快速增長】。江蘇接連化工安全事故促使政府以壯士斷腕決心引發新一輪化工供給側改革，去年底泰興約 3.5 萬噸產能關停整治，經近期事故影響，復產幾近無望，行業產能去化 35%，僅余 6.9 萬噸。EC 行情更為突出之處源于電解液需求仍將保持30%以上快速增長。EC 下游單一，且為電解液剛性需求（輔助在石墨負極形成 SEI膜，電解液不可或缺，質量占比 20%-30%），19 年國內電解液預計增長 30%+超 20萬噸，EC 需求端-國內預計 4-6 萬噸；出口15%-20%（1-1.5 萬噸）。供給（6.9）與需求（5-7.5）緊平衡。

EC 淡季價格跳漲，旺季必將供不應求，或復制 6F 當年的瘋狂。EC 在 Q1 淡季已啟動漲價！3、4 月份 EC 價格跳漲至 1.2-1.3 萬，較 2 月提升 3K+，同比+50%，高于去年 Q4 旺季 11、12 月時 1.2 萬的價格。淡季價格的跳漲背后是目前行業已無 EC庫存，價格數周單邊上行；電池產業逐季環比改善同時，EC 緊缺的程度愈發凸顯。